Comprendre Resolv, USR et RLP simplement
Générer du rendement stable en crypto est devenu un objectif central pour beaucoup d’investisseurs DeFi. Problème : entre le jargon, les modèles opaques, et les risques mal cadrés, on confond vite “yield” et “casino”.
Resolv propose une approche plus structurée : une couche financière on-chain pour des rendements stables, avec un système en trois niveaux qui sépare clairement les profils de risque : USR, RLP et des Vaults.
Liens utiles : app.resolv.xyz/overview · docs.resolv.xyz/litepaper · resolv.xyz
Resolv : la couche financière pour des rendements stables
Resolv se positionne comme une infrastructure pour des rendements durables et à faible risque, adaptée aux besoins : investisseurs crypto, trésoreries de projets, blockchains, et plus largement des acteurs qui veulent une exposition “USD” on-chain plus productive.
La différence majeure : Resolv ne cherche pas à mettre tout le monde dans le même produit. Il sépare : la stabilité d’un côté (USR) et la prise de risque rémunérée de l’autre (RLP).
Comprendre l’architecture à 3 niveaux (le point clé)
1) USR — le stablecoin “senior”
USR (Resolv USD) est un stablecoin conçu pour une exposition stable proche de 1 dollar, sans dépendre d’un scénario directionnel sur ETH ou BTC.
USR est sur-collatéralisé (> 100 %)
USR est entièrement adossé à des actifs “USD-neutral” (notamment ETH, BTC) et à des clusters d’actifs DeFi. Point important : la couverture est supérieure à 100 %. Cela veut dire qu’il existe une marge de sécurité au-dessus du strict 1:1.
Mint / Redeem (définitions simples)
- Mint : tu déposes une garantie, tu reçois l’équivalent en USR (sur une base 1:1).
- Redeem : tu rends ton USR, tu récupères la garantie (sur une base 1:1, selon les règles du protocole).
En clair : USR vise la simplicité et la robustesse. Il est pensé pour des utilisateurs qui veulent la stabilité avant tout.
2) RLP — le moteur de performance (et la couche de protection d’USR)
RLP (Resolv Liquidity Pool) est le produit destiné aux utilisateurs avancés et aux fournisseurs de liquidité. C’est une couche de rendement à effet de levier conçue pour protéger USR contre les risques de marché et de contrepartie.
Le mécanisme central : l’excédent de collatéral alimente RLP
Resolv maintient une couverture > 100 % pour USR via un portefeuille d’actifs liquides investi sur les marchés monétaires crypto. L’excédent de garantie (la sur-couverture) alimente le RLP.
Traduction investisseur :
- USR = tranche “senior” (priorité à la stabilité).
- RLP = tranche “junior” (absorbe les chocs, capte une part plus élevée du rendement).
RLP a un prix (et il varie)
RLP n’est pas un stablecoin. Il a un prix qui représente la valeur des actifs garantissant 1 unité de RLP. Ce prix varie : il monte avec les profits et peut baisser si la pool absorbe des pertes.
Les opérations de mint et redeem de RLP se font sur la base du dernier prix (logique type NAV).
Pourquoi RLP protège USR
Même une stratégie “USD-neutral” comporte des risques : funding instable, contrepartie, liquidité, stress extrême. Dans Resolv, la protection est structurée : USR est protégé en priorité, et RLP encaisse les pertes résiduelles.
En contrepartie : plus de profits pour RLP
Parce que RLP prend le risque résiduel, il reçoit une part plus importante des bénéfices du pool de garanties. C’est la logique de la risk premium : accepter le risque = capter davantage de rendement.
Important : quand tu vois un chiffre du type ~15 % APR, il faut le lire comme un rendement variable (non garanti), dépendant des conditions de marché et des opportunités disponibles.
3) Vaults — des stratégies gérées par des pros
Les Vaults sont des stratégies gérées professionnellement pour offrir des rendements améliorés et durables, sans exiger des utilisateurs qu’ils gèrent exposition, levier ou rebalancing.
C’est le niveau “délégation” : tu accèdes à des stratégies plus sophistiquées sans devoir tout piloter à la main.
D’où vient le rendement de Resolv ? (explication accessible)
Resolv maintient le backing de USR en allouant le pool de garanties à plusieurs instruments des marchés monétaires crypto : staking, futures, lending, et potentiellement des RWA tokenisés. L’objectif n’est pas de “parier” sur un pump, mais de capter des flux économiques relativement récurrents.
- Staking : rendement on-chain lié à la sécurisation de réseaux/actifs.
- Futures / funding : flux liés aux marchés dérivés (variables selon le régime de marché).
- Lending : supply/borrow sur des money markets (taux variables).
- RWA tokenisés : brique possible selon les évolutions du protocole.
Pourquoi RLP peut surperformer des stablecoins à rendement “classiques”
Beaucoup de stable-yields reposent sur une source dominante de rendement. Quand le marché change (ou quand la TVL grossit), les rendements peuvent se compresser.
RLP se distingue structurellement parce que :
- il est alimenté par une sur-collatéralisation (couche de sécurité),
- il sert de couche d’absorption du risque pour USR,
- il capte une allocation de profit plus importante (risk premium).
Pour quel profil d’investisseur ?
- USR : profil prudent, priorité à la stabilité.
- RLP : profil avancé, recherche de performance, accepte un prix variable et des drawdowns possibles.
- Vaults : profil investisseur qui veut un rendement optimisé sans gérer la complexité.
Glossaire (2 minutes)
- APR : rendement annualisé (non garanti, variable).
- la TVL : valeur totale déposée dans un protocole.
- Sur-collatéralisé : couverture > 100 % (marge de sécurité).
- USD-neutral : stratégie qui cherche à éviter une exposition directionnelle au marché.
- Mint / Redeem : émettre / racheter contre collatéral.
Conclusion
Resolv construit une infrastructure lisible : USR pour la stabilité, RLP pour la performance (avec prise de risque assumée), et des Vaults pour déléguer la complexité. La force du modèle est la séparation claire des risques et des rendements : les détenteurs de RLP protègent USR, et reçoivent en échange une part plus élevée des profits.
Suivre les métriques en temps réel : https://app.resolv.xyz/overview
Si tu es nouveau en DeFi, n’hésite pas à suivre notre guide : Débuter en finance décentralisée (DeFi).