Sur Arbitrum, il y a une fenêtre particulièrement intéressante pour augmenter un rendement delta-neutral sans partir dans une usine à gaz : le looping RLP / USDC via Euler. Le setup est simple sur le papier — supply RLP + borrow USDC — mais la performance finale dépend d’un point critique : le modèle de taux d’emprunt USDC et son “kink”.
Pourquoi RLP est un bon candidat pour une stratégie de loop
RLP est un token de stratégie delta-neutral. L’objectif n’est pas de “parier sur la hausse”, mais de capter un rendement lié à des mécaniques de marché (ex. funding, arbitrages) avec une volatilité généralement plus contenue qu’un token directionnel.
Ce qui rend RLP intéressant en 2026, c’est la combinaison suivante : une TVL élevée (donc un produit déjà adopté) et un APR qui reste attractive sur les fenêtres récentes. Mais attention : RLP n’est pas un stablecoin. Son prix peut évoluer à la baisse, et c’est un risque structurel dans un montage à levier.
La stratégie : supply RLP → borrow USDC → buy RLP → resupply RLP → reborrow USDC
Le montage “propre” est le suivant :
- Supply RLP (collatéral de départ).
- Borrow USDC contre ce collatéral.
- Achat de RLP avec l’USDC emprunté.
- Resupply RLP (tu ajoutes le RLP acheté au collatéral).
- Reborrow USDC (tu réempruntes contre le collatéral augmenté).
- Répéter jusqu’au levier souhaité, en gardant une marge de sécurité.
Le résultat : tu amplifies l’exposition au rendement de RLP, mais tu amplifies aussi trois variables : le coût du borrow USDC, la variation du prix de RLP, et la stabilité de l’APR.
Le point de vigilance #1 : le kink sur le borrow USDC
Le marché USDC est piloté par un modèle “kink” : tant que l’utilisation reste sous un seuil (kink), les taux montent de façon progressive. Une fois ce seuil franchi, le taux grimpe beaucoup plus vite.
En clair : si le borrow USDC devient trop cher, la stratégie perd sa logique économique. StrateonLab le dit sans détour : tu dois monitor en continu l’utilisation et le borrow APY USDC. Une stratégie qui imprime aujourd’hui peut se retourner demain si le marché sature.
Le point de vigilance #2 : APR de RLP et prix de RLP
Même si RLP est conçu pour être “stable” dans l’esprit, deux risques restent réels :
- APR variable : si les conditions de marché se normalisent (funding moins intéressant), l’APR baisse, et ton levier amplifie la baisse de perf.
- Prix de RLP : si RLP baisse, ton collatéral baisse. Avec du borrow en face, tu te rapproches mécaniquement des seuils de liquidation.
C’est pour ça que cette opportunité est excellente pour 2026, mais uniquement avec une approche “produit” : levier raisonnable, marge de sécurité, et exit plan si les conditions changent.
Une opportunité DeFi 2026, mais pas un “set & forget”
Aujourd’hui, la fenêtre est claire : le différentiel entre l’APR de RLP et le coût du borrow USDC peut générer un ROE très compétitif. Mais le marché est vivant : si l’utilisation grimpe, tu te rapproches du kink, et le “bon trade” devient un trade fragile.
Pour la compréhension complète de RLP et du produit Resolv, tu peux lire notre analyse dédiée : RLP : 15% de rendement “stable” en un clic ?