En DeFi, un APY à 20 %, 40 % ou 80 % déclenche souvent le même réflexe : “opportunité”. C’est humain. Mais c’est aussi exactement comme ça qu’on se fait piéger.

Un APY élevé n’est pas une preuve de solidité. C’est une information. Et comme toute information en finance, elle doit être replacée dans son contexte : d’où vient le rendement, combien de temps il peut tenir, et quel risque tu prends réellement.

Si ton objectif est de construire une approche long terme, commence plutôt par une base “propre” : les 15 meilleures stratégies DeFi en 2026.

APY vs réalité : ce que le chiffre ne te dit pas

L’APY est une moyenne annualisée. Le problème : en DeFi, les conditions changent vite. Un APY affiché aujourd’hui peut être totalement différent demain, parce qu’il dépend de variables dynamiques : utilisation du protocole, incentives, prix des tokens, taux de borrow, ou afflux / sortie de la la TVL.

Un APY élevé peut venir de 3 sources très différentes

• Frais réels : revenus issus de l’activité (frais de swap, intérêts de borrow).
• Incentives : émissions temporaires d’un token pour attirer de la la TVL.
• Risque : prime de risque (depeg, smart contract, liquidations, etc.).

Le point clé : les trois affichent un APY, mais n’ont pas le même “degré de vérité”.

Pourquoi les incentives gonflent artificiellement l’APY

La plupart des APY “délirants” existent parce qu’un protocole veut attirer vite du capital. Il distribue donc un token en récompense. Résultat : l’APY explose… tant que le token tient.

Le scénario classique (et ultra fréquent)

1. Le protocole lance des incentives → APY énorme.
2. Tout le monde arrive → la la TVL monte → l’APY se compresse.
3. Le token se vend → l’APY “réel” chute → les capitaux repartent.

Ce n’est pas forcément “mauvais”. Mais c’est rarement un rendement durable si ton plan est de tenir plusieurs mois.

Pour une lecture plus complète (et plus cash) sur ce sujet : Méfiez-vous des rendements très élevés en DeFi.

APY élevé = parfois une prime de risque… et elle n’est pas gratuite

Quand un rendement est très au-dessus de la moyenne du marché, une question simple doit tomber immédiatement : qu’est-ce que je suis en train d’assurer à ma place ?

Les risques les plus courants derrière un APY élevé

• Depeg : rendement élevé sur un stablecoin “exotique” ou algorithmique.
• Smart contract : surface d’attaque plus grande (vaults complexes, bridges, composabilité).
• Liquidations : stratégies avec leverage (supply / borrow) mal calibrées.
• Risque de marché : rendement payé en token volatil (qui peut perdre 50 % avant que tu te réveilles).

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Comment évaluer rapidement si un APY est “sain”

1) Demande-toi : “le rendement vient d’où ?”

S’il vient majoritairement d’incentives, ce n’est pas un rendement : c’est une campagne marketing. Ça peut se jouer, mais ça se joue comme un trade, pas comme une stratégie long terme.

2) Regarde la durée : est-ce que ça tient sans perfusion ?

Un rendement durable est généralement celui qui peut survivre si les incentives baissent. Exemple : lending avec demande organique de borrow, ou revenus issus de frais.

3) Vérifie ce que tu prends comme risque caché

Un APY élevé payé sur un stablecoin fragile ou via une stratégie ultra-composée n’a rien à voir avec un APY plus faible sur un protocole simple, audité, et compris.

4) Compare au “taux normal” du marché

Quand l’écosystème “sain” paie 5–10 % sur des bases stables, un 40 % doit déclencher un warning, même si le protocole est populaire.

Le vrai move : construire une base stable… puis seulement optimiser

La meilleure manière d’utiliser l’APY, ce n’est pas de le chase. C’est de construire une base stable qui tourne seule, puis de réserver une partie du capital à des opportunités plus agressives, si tu le souhaites.

Une approche simple (et robuste)

• Base stable : rendement modéré, protocole lisible, risque maîtrisé.
• Optimisation : opportunités tactiques, capital limité, règles strictes.

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Conclusion : un APY élevé est un signal, pas une promesse

Un APY élevé n’est pas forcément un piège. Mais ce n’est presque jamais une “bonne nouvelle” en soi. C’est un signal qui doit t’obliger à regarder : les incentives, la durabilité, et le risque réel.

La plupart des gens perdent de l’argent en DeFi non pas parce qu’ils ont “mal choisi un protocole”, mais parce qu’ils ont confondu APY et stratégie.

Prochaine lecture recommandée :
1) Méfiez-vous des rendements très élevés en DeFi
2) Les 15 meilleures stratégies DeFi en 2026
3) La Base Stable Safe sur Arbitrum (80/20)